Stock Options Règle 144

Qu'est-ce que la règle 144 La règle 144 est un règlement appliqué par la Securities and Exchange Commission des États-Unis qui fixe les conditions dans lesquelles les titres restreints, non enregistrés et de contrôle peuvent être vendus ou revendus. La règle 144 prévoit une dispense des exigences d'enregistrement pour vendre les titres sur les marchés publics si un certain nombre de conditions spécifiques sont remplies. Le règlement s'applique à tous les types de vendeurs, en plus des émetteurs de titres, des preneurs fermes et des courtiers. RUPTURE Règle 144 La règle 144 réglemente les opérations portant sur des valeurs mobilières restreintes, non enregistrées et contrôlées. Ces types de titres sont généralement acquis dans des ventes privées non enregistrées ou constituent une participation de contrôle dans une société émettrice. Les investisseurs peuvent acquérir des titres restreints par le biais de placements privés ou d'autres régimes d'avantages sociaux offerts aux employés d'une entreprise. La SEC interdit la revente de titres restreints, non enregistrés et de contrôle, sauf s'ils sont enregistrés auprès de la SEC avant leur vente ou s'ils sont exemptés des exigences d'enregistrement lorsque cinq conditions spécifiques sont remplies. Cinq conditions pour la revente de valeurs visées à la règle 144 Il ya cinq conditions qui doivent être remplies pour les titres restreints, non enregistrés et de contrôle à vendre ou à revendre. Premièrement, la période de détention prescrite doit être respectée. Pour une société ouverte, la période de détention est de six mois et commence à compter de la date à laquelle un porteur a acheté et entièrement payé pour des titres. Pour une entreprise qui n'a pas à déposer auprès de la SEC, la période de détention est d'un an. Les exigences relatives à la période de détention s'appliquent principalement aux titres assujettis à des restrictions, tandis que la revente de valeurs mobilières de contrôle est assujettie aux autres exigences de la règle 144. Deuxièmement, les investisseurs doivent disposer d'informations publiques adéquates sur une société, y compris les états financiers historiques, Administrateurs et une description d'entreprise. Troisièmement, si un vendeur est un affilié d'une société, il ne peut pas revendre plus d'une des actions en circulation au cours d'une période de trois mois. Si un stock de la société est coté à la bourse, seul le plus élevé des 1 des actions en circulation totales, ou la moyenne du volume des opérations précédentes de quatre semaines. Peuvent être vendus. Pour les actions de gré à gré, seule la règle 1 s'applique. Quatrièmement, toutes les conditions commerciales normales qui s'appliquent à tout commerce doivent être remplies. En particulier, les courtiers ne peuvent pas solliciter des ordres d'achat, et ils ne sont pas autorisés à recevoir des commissions supérieures à leurs taux normaux. Enfin, la SEC oblige un vendeur affilié à déposer un avis de vente projeté, si la valeur de vente dépasse 50 000 au cours d'une période de trois mois, ou s'il ya plus de 5 000 actions proposées à la vente. Si le vendeur n'est pas associé à la société qui a émis les actions et est propriétaire des titres depuis plus d'un an, le vendeur n'a pas à satisfaire à l'une des cinq conditions et peut vendre les titres sans restrictions. En outre, les parties non affiliées peuvent vendre leurs titres s'ils les détenaient pendant moins d'un an, mais supérieurs à six mois, à condition que les exigences actuelles en matière d'information du public soient respectées. Rédaction des investisseurs 144: Vente de titres restreints et de contrôle Lorsque vous De titres ou de titres de contrôle, vous devez vous soustraire aux exigences d'inscription de la SEC39 pour les vendre sur un marché public. La règle 144 permet la revente publique de titres restreints et de contrôle si un certain nombre de conditions sont remplies. Cet aperçu vous indique ce que vous devez savoir sur la vente de vos titres restreints ou de contrôle. Il décrit également comment supprimer une légende restrictive. Que sont les titres restreints et de contrôle Les titres restreints sont des titres acquis dans des ventes privées non enregistrées de la société émettrice ou d'une société affiliée de l'émetteur. Les investisseurs reçoivent généralement des titres restreints par le biais d'offres de placement privées, d'offres de régimes D, de régimes d'avantages sociaux d'employés, en rémunération de services professionnels ou en échange de la fourniture de fonds de quotseed ou de capital de démarrage à la société. La règle 144 (a) (3) identifie les ventes qui produisent des titres restreints. Les titres de contrôle sont ceux détenus par une société affiliée de la société émettrice. Une société affiliée est une personne, comme un membre de la haute direction, un administrateur ou un actionnaire important, dans une relation de contrôle avec l'émetteur. Contrôle signifie le pouvoir de diriger la gestion et les politiques de la société en question, que ce soit par la propriété de titres avec droit de vote, par contrat ou autrement. Si vous achetez des titres d'une personne contrôlante ou d'une société affiliée, vous prenez des titres restreints, même s'ils n'ont pas été restreints dans les mains de la société affiliée. Si vous acquérez des titres restrictifs, vous recevez presque toujours un certificat empreint d'une légende quotrestrictive. La légende indique que les titres ne peuvent être revendus sur le marché que s'ils sont enregistrés auprès de la SEC ou sont exemptés des exigences d'enregistrement. Les certificats pour les titres de contrôle ne sont généralement pas marqués d'une légende. Quelles sont les conditions de la règle 144 Si vous désirez vendre au public vos titres restreints ou de contrôle, vous pouvez remplir les conditions applicables énoncées à la règle 144. La règle n'est pas le moyen exclusif de vendre des titres restreints ou de contrôle, Quotsafe harbourquot exemption aux vendeurs. Les cinq conditions de la règle sont résumées ci-dessous: Les titres additionnels achetés auprès de l'émetteur n'affectent pas la durée de détention des titres précédemment acquis de la même catégorie. Si vous avez acheté des titres restreints auprès d'un autre membre non affilié, vous pouvez clouer sur cette période de détention de la société non affiliée à votre période de détention. Pour les dons faits par une société affiliée, la période de détention commence lorsque la société affiliée a acquis les titres et non à la date du don. Dans le cas d'une option d'achat d'actions, y compris les options sur actions des salariés, la période de détention commence à la date d'exercice de l'option et non à la date d'attribution. Période de détention . Avant de vendre des titres restreints sur le marché, vous devez les détenir pendant une certaine période de temps. Si la société qui a émis les titres est une société d'assurance-vie qui est assujettie aux exigences de déclaration de la Securities Exchange Act de 1934, vous devez détenir les titres pendant au moins six mois. Si l'émetteur des titres n'est pas assujetti aux exigences de déclaration, vous devez détenir les titres pendant au moins un an. La période de détention pertinente commence lorsque les titres ont été achetés et entièrement libérés. La période de détention ne s'applique qu'aux titres soumis à restrictions. Étant donné que les titres acquis sur le marché public ne sont pas limités, il n'y a pas de période de détention pour une société affiliée qui achète des titres de l'émetteur sur le marché. Mais la revente des actions d'une filiale en tant que titres de contrôle est soumise aux autres conditions de la règle. Information publique actuelle. Il doit y avoir suffisamment de renseignements actuels sur la société émettrice publiquement disponibles avant la vente peut être faite. Pour les sociétés déclarantes, cela signifie généralement que les sociétés se sont conformées aux exigences de déclaration périodique de la Securities Exchange Act de 1934. Pour les sociétés non déclarantes, cela signifie que certaines informations de la société, y compris des informations sur la nature de ses activités, Ses dirigeants et ses administrateurs et ses états financiers, est accessible au public. Volume de négociation. Si vous êtes une société affiliée, le nombre de titres de participation que vous pouvez vendre au cours d'une période de trois mois ne peut excéder le plus élevé des montants suivants: 1 des actions en circulation de la même catégorie vendue ou, si la classe est cotée en bourse; De 1 ou le volume de transactions hebdomadaires moyen déclaré au cours des quatre semaines précédant le dépôt d'un avis de vente sur le formulaire 144. Les actions de gré à gré, y compris celles figurant sur le tableau d'affichage OTC et les Pink Sheets. Ne peut être vendu qu'en utilisant la mesure 1. Opérations de courtage ordinaire. Si vous êtes un affilié, les ventes doivent être traitées à tous égards comme des transactions commerciales courantes, et les courtiers peuvent ne pas recevoir plus d'une commission normale. Ni le vendeur ni le courtier ne peuvent solliciter des ordres pour acheter les titres. Dépôt d'un avis de vente proposée auprès de la SEC. Si vous êtes un affilié, vous devez déposer un avis auprès de la SEC sur le formulaire 144 si la vente implique plus de 5 000 actions ou si le montant total en dollars est supérieur à 50 000 au cours d'une période de trois mois. Si je ne suis pas un affilié de l'émetteur, quelles conditions de la règle 144 Dois-je respecter Si vous n'êtes pas (et ne sont pas depuis au moins trois mois) affilié de la société émettrice des titres et que vous détenez les titres restreints pour au Au moins un an, vous pouvez vendre les titres sans tenir compte des conditions énoncées à l'article 144 ci-dessus. Si l'émetteur des titres est assujetti aux exigences de la Loi sur les valeurs mobilières et que vous détenez les titres pendant au moins six mois mais moins d'un an, vous pouvez vendre les titres aussi longtemps que vous remplissez la condition d'information publique actuelle. Les titres peuvent-ils être vendus publiquement Si les conditions de la règle 144 ont été remplies Même si vous avez rempli les conditions de la règle 144, vous ne pouvez vendre vos titres restreints au public que lorsque vous avez retiré la légende du certificat. Seul un agent de transfert peut supprimer une légende restrictive. Mais l'agent des transferts n'a pas supprimé la légende à moins que vous n'ayez obtenu le consentement de l'émetteur habituellement sous la forme d'une lettre d'opinion du conseil de l'émetteur selon laquelle la légende restrictive peut être supprimée. À moins que cela ne se produise, l'agent des transferts n'a pas le pouvoir de retirer la légende et d'autoriser l'exécution du marché sur le marché. Pour commencer le processus de suppression de la légende, un investisseur doit contacter la compagnie qui a émis les titres, ou l'agent de transfert pour les titres, pour demander des procédures pour enlever une légende. Suppression de la légende peut être un processus compliqué vous obligeant à travailler avec un avocat qui se spécialise dans le droit des valeurs mobilières. Que se passe-t-il si un différend survient quant à savoir si je peux retirer la légende Si un différend se pose quant à savoir si une légende restrictive peut être supprimée, la SEC n'interviendra pas. L'enlèvement d'une légende relève de la seule discrétion de l'émetteur des titres. Le droit de l'État, et non le droit fédéral, couvre les litiges concernant l'enlèvement des légendes. Ainsi, la SEC ne prendra aucune décision dans une décision ou un différend concernant l'élimination d'une légende restrictive.